Какими свойствами должны обладать банковские деньги

Цель изучения данной темы состоит в том, чтобы узнать: в чем состоят функции денег, какими физическими свойствами должны обладать деньги, что определяет ценность денег; какое значение имеют банки для системы платежей, в чем заключаются функции банков, каковы основные функции Центрального банка, как Центральный банк контролирует денежную массу в обращении.

Деньги представляют собой финансовый актив, который служит для совершения сделок — для покупки товаров и услуг. (Другое определе ние: деньги— это законное платежное средство, которое служит для совершения сделок.)

Активом называется все, что обладает ценностью. Активы делятся на реальные и финансовые. Реальные активы — это вещественные (материальные) ценности: оборудование, здания, мебель, бытовая техника и т.п. Финансовые активы — это ценности, представленные ценными бумагами. Финансовые активы делятся на денежные финансовые активы (деньги) и неденежные финансовые активы (ценные бумаги — акции, облигации). Ценность неденежных финансовых активов заключается в том, что они приносят доход: акции — в виде дивиденда, а облигации — в виде процента. Ценность денег заключается в их высокой ликвидности, то есть способности обмениваться на товары и услуги. Ликвидность ( liquidity — от англ, liquid , что означает «жидкий, текучий») — это способность актива быстро и без издержек обмениваться на любой другой актив, реальный или финансовый, или превращаться в принятое в экономике платежное средство.Свойством ликвидности обладают все активы (и реальные, и финансовые), однако у разных активов степень ликвидности разная. Наименьшей ликвидностью обладают реальные активы, поскольку их продать сложнее, чем, например, ценные бумаги. Что касается финансовых активов, то наибольшей ликвидностью обладают денежные финансовые активы, поскольку в рыночной экономике только деньги могут обслуживать сделки и являются универсальным законным платежным средством. Нельзя купить хлеб в булочной, отдав взамен акцию или облигацию. Свойством абсолютной ликвидности обладают наличные деньги.

Сущность денег лучше всего проявляется через выполняемые ими функции.

Деньги выполняют четыре функции:
• средства обращения;
• единицы счета;
• меры отложен ных платежей;
• запаса ценности.

1) В качестве средства обращения ( medium of exchange ) деньги являются посредником в обмене товаров, совершении сделок. Все покупается и продается за деньги. Альтернативой денежному обмену выступает бартер — обмен товара не на деньги, а на другой товар. Однако бартер связан со значительными издержками. С одной стороны, это потеря времени и усилий — альтернативные издержки, с другой — это прямые трансакционные издержки — издержки по совершению сделки ( transaction costs), к которым относятся, например, издержки «стоптанных башмаков». Для осуществления обмена товара на товар необходимо выполнение ряда условий: человек, желающий приобрести какой-либо товар, должен найти такого продавца этого товара, который взамен согласился бы получить то, что производит данный человек. Двойное совпадение желаний — ситуация крайне редкая. Например, сапожник, желающий купить хлеб, должен найти булочника, которому в обмен на продаваемый им хлеб нужны сапоги. Заболевший художник должен найти аптекаря, который согласится отдать ему лекарства в обмен на картины. А преподаватель макроэкономики, желающий сделать себе модную прическу, должен найти парикмахера, готового предоставить эту услугу за прослушивание лекции, например, по теории денег. Поиски могут длиться долго и не увенчаться успехом. Но при этом время будет потрачено, а башмаки стоптаны. Поэтому бартер является крайне неэффективной и нерациональной формой обмена. Деньги — величайшее изобретение человечества. Появление денег в качестве посредника в обмене сняло проблему двойного совпадения желаний и ликвидировало издержки обмена. Любой товар можно продать за деньги и на полученную сумму купить любой другой товар. Это свойство быстро и без издержек обмениваться на любой товар или услугу (свойство ликвидности) определяет ценность денег и делает функцию денег как средства обращения наиболее важной.

2)Функция единицы счета ( unit of account )(или мера стоимости) означает, что деньги являются измерителем ценности всех товаров и услуг. Как масса измеряется в килограммах, расстояние — в метрах, а объем жидкости — в литрах, так ценность всех товаров и услуг измеряется в определенном количестве денег. Пока не появились деньги, ценность каждого товара должна была измеряться в определенных количествах всех других товаров, производимых в экономике. Причем, человеку, желающему купить чужой товар или продать свой товар, необходимо было знать все эти пропорции обмена. Например, сколько стоит хлеб в сапогах, коровах, топорах, столах и т.д. При денежном обмене такая необходимость исчезает. Достаточно лишь знать, на какое количество денег может быть обменен каждый товар. Ценность товара, выраженная в деньгах, называется ценой. Таким образом, в качестве единицы счета деньги используются людьми для установления цен на товары и услуги.

Единицей счета выступает денежная единица страны – национальная валюта (рубль в России, доллар в США, фунт стерлингов в Великобритании, тугрик в Монголии и т.п.). В условиях высокой инфляции покупательная способность денег падает, национальная валюта обесценивается. Это означает, что величина «измерительной палочки» уменьшается и затрудняются расчеты по экономическим сделкам, поэтому в качестве дополнительной единицы счета может выступать более стабильная денежная единица другой страны (например, доллар в России) или условная денежная единица (у.е.).

Для того чтобы деньги выполняли функцию единицы счета, они не обязательно должны иметься в наличии. Достаточно мысленно приравнять ценность товара или услуги к определенной сумме денег.

3)Функция средства платежа ( standard of deferred payment ) проявляется при использовании денег для оплаты отложенных во времени платежей (уплате налогов, выплате долгов, получении доходов). Отличие этой функции от функции средства обращения заключается в том, что использование денег в качестве посредника в обмене предполагает одновременное движение товаров и денег, а при выполнении функции средства платежа: либо движение товаров и движение денег по времени не совпадают, например, при коммерческом кредите, который представляет собой кредит под товары (по принципу «утром – стулья, вечером — деньги»);

либо нет движения товаров, а есть только движение денег, например при бан ковском кредите, выплате заработной платы, получении трансфертов и т.д. Функцию средства платежа деньги могут выполнять постольку, поскольку они сохра няют свою ценность во времени. А это есть четвертая функция денег.

4)Деньги представляют собой запас ценности ( store of value ), так как являются финансовым активом, обладающим ценностью. Эта ценность, как уже отмечалось, состоит в их высокой ликвидности, покупательной способности, в том, что на них в любой момент можно купить любой товар, услугу или ценную бумагу. В неинфляционной экономике ценность денег сохраняется, не меняется во времени и используется людьми для переноса покупательной способности из настоящего в будущее. На одну и ту же сумму денег можно купить одно и то же количество товаров и через год, и через пять лет. Поэтому деньги могут использоваться как средство сохранения ценности, то есть как средство накопления. В условиях инфляции деньги теряют свою ценность, их покупательная способность уменьшается. Когда общий уровень цен растет, то на одну и ту же денежную сумму можно купить все меньше товаров. Накапливать обесце нивающиеся деньги становится бессмысленно. И функцию запаса ценности начинает выполнять не национальная валюта, ценность которой падает, а стабильная валюта другой страны, ценность которой сохраняется во времени. Кроме того, деньги не являются самым привлекательным финансовым активом, который следует держать на руках, поскольку они не приносят дохода. При этом существуют доходные финансовые активы, например акции, приносящие доход в виде дивиденда, и облигации, обеспечивающие процентный доход.

Вся сумма активов (реальных — недвижимости, произведений искусства, антиквариата и т.д., и финансовых — акций, облигаций, денег), которыми обладает человек, составляет его богатство, и деньги являются лишь частью этого богатства.

Наиболее важна первая функция денег — функция средства обращения, поскольку она отличает денежные финансовые активы от неденежных. Однако все функции денег взаимосвязаны и взаимообусловлены. Деньги используются для совершения сделок, так как служат единицей счета и измеряют ценность всех товаров, что возможно, потому что деньги сами обладают ценностью, являясь финансовым активом, а поскольку они сохраняют свою ценность во времени, то могут использоваться как мера отложенных платежей.

Уравнение количественной теории денег. Эмиссия денег и ее последствия. Количество денег в обращении (вне банковской системы) определяется с помощью уже знакомого уравнения количественной теории денег:

MV = РУ

где М — количество денег в обращении; V – скорость обращения денег, то есть количество оборотов, которое делает в среднем за год одна денежная единица (1 доллар, 1 фунт, 1 рубль); Р— общий уровень цен (дефлятор ВВП); Y — реальный ВВП. Произведение РУ— это номинальный ВВП. Уравнение показывает, что с учетом того, что каждая денежная единица в год делает определенное число оборотов, количество денег в обращении должно соответствовать величине ВВП в текущих ценах (то есть номинального ВВП). Это означает, что каждый год в экономике денег должно быть столько, чтобы можно было оплатить стоимость произведенного ВВП в ценах этого года. Не случайно это уравнение также назы вается уравнением обмена, или уравнением Фишера (американский экономист Ирвинг Фишер предложил математическую формулу для определения количества денег в обраще нии, хотя сама количественная теория денег впервые была предложена итальянскими экономистами еще в XVII веке, а особое развитие получила в XVIII веке в работах Д.Юма и Ш.Монтескье и в XIX веке в работах Д.Рикардо).

Если денег в обращение будет выпущено больше (увеличится денежная масса) или возрастет скорость их обращения, то для сохранения равенства правой части уравнения левой его части уровень цен должен повыситься, а это есть не что иное, как инфляция. Скорость обращения денег (особенно в долгосрочном периоде) — величина достаточно стабильная.

Банки являются финансовыми посредниками, поскольку, с одной стороны, они принимают вклады (депозиты), привлекая деньги сберегателей, то есть аккумулируют временно свободные денежные средства, а с другой — предоставляют эти средства под определенный процент нуждающимся в них экономическим агентам, то есть выдают кредиты. Таким образом, банки — это посредники в кредите. Поэтому банковская система является частью кредитной системы. Кредитная система состоит из банковских и небанковских (специализированных) кредитных учреждений. К небанковским кредитным учреждениям относятся: фонды (инвестиционные, пенсионные и др.); страховые компании; ссудо-сберегательные ассоциации; кредитные союзы; ломбарды и т.п., то есть все организации, выполняющие функции посредников в кредите. Однако главными финансовыми посредниками выступают коммерческие банки. Слово «банк» происходит от итальянского « banco », что означает «скамья (менялы)». Первые банки с современным бухгалтерским принципом двойной записи появились в XVI веке в Италии, хотя ростовщичество (предоставление денег в долг) как первая форма кредита процветало еще до нашей эры. Первые специальные кредитные учреждения возникли на Древнем Востоке, кредитные функции в Древней Греции и Древнем Риме выполняли храмы, в средневековой Европе — монастыри.

Современная банковская система двухуровневая. Первый уровень — это Центральный банк, второй — система коммерческих банков.

Центральный банк — это главный банк страны. В США он называется ФРС (Феде ральная резервная система — Federal Reserve System ), в Великобритании — это Банк Анг лии ( Bank of England ), в Германии — Bundesbank , в России — Центральный банк России. Центральный банк выполняет следующие функции, являясь:

• эмиссионным центром страны — обладает монопольным правом выпуска банкнот, что обеспечивает ему постоянную ликвидность. Деньги центрального банка состоят из наличных денег (банкноты и монеты) и безналичных денег (счета коммерческих банков в центральном банке);
• банкиром правительства — он обслуживает финансовые операции правительства, осуществляет посредничество в платежах казначейства и кредитование правительства. Казначейство хранит свободные денежные ресурсы в центральном банке в виде депозитов, а центральный банк, в свою очередь, отдает казначейству всю своюприбыль сверх определенной, заранее установленной нормы;
• банком банков — коммерческие банки являются клиентами центрального банка, который хранит их обязательные резервы, что позволяет центральному банку контролировать и координировать их внутреннюю и зарубежную деятельность, выступает кредитором последней инстанции для испытывающих затруднения коммерческих банков, предоставляя им кредитную поддержку путем эмиссии денег или продажи ценных бумаг;
• межбанковским расчетным центром;
• хранителем золотовалютных резервов страны — обслуживает международные финансовые операции страны и контролирует состояние платежного баланса, выступает покупателем и продавцом на международных валютных рынках;
• учреждением, определяющим и осуществляющим кредитно-денежную (монетарную) политику.

Второй уровень банковской системы составляют коммерческие банки. Различают: универсальные коммерческие банки и специализированные коммерческие банки.

Банки могут специализироваться, например: 1) по целям: инвестиционные (кредитующие инвестиционные проекты), инновационные (выдающие кредиты под развитие научно-технического прогресса), ипотечные (под залог недвижимости); 2) по отраслям: строительный, сельскохозяйственный, внешнеэкономический и т.п.; 3 ) по клиентам: обслуживающие только фирмы, обслуживающие только население и др.

Коммерческие банки, являются частными организациями, которые имеют право привлекать свободные денежные средства и выдавать кредиты. Поэтому коммерческие банки выполняют два основных вида операции: пассивные – привлечение депозитов, и активные – по выдаче кредитов.

Кроме того, коммерческие банки выполняют: расчетно–кассовые операции, доверительные (трастовые), межбанковские операции и др.

Основную часть дохода банка составляет разница между процентами, полученными от заемщиков и выплаченными вкладчикам.

Монетарная (кредитно-денежная) политика представляет собой меры, проводимые центральным банком по регулированию денежного рынка с целью стабилизации экономики. Монетарная политика поэтому является разновидностью стабилизационной (антициклической) политики. Она на правлена на сглаживание циклических колебаний экономики (наряду с фискальной, внешнеторговой, валютной и др.) и используется для воздействия на экономику в краткосрочном периоде.

На величину денежной массы в обращении Центральный банк воздействует тремя способами:

1. путем изменения норм резервных требований;
2. при помощи операций с ценными бумагами на рынке ценных бумаг (на открытом рынке);
3. путем изменения учетной ставки.

Любой коммерческий банк обязан иметь резервные депозиты в Центральном банке. Последний устанавливает норму обязательных резервов, т. е. отношение резервов к сумме вкладов, привлеченных коммерческим бан ком. Центральный банк вправе пересмотреть резервные нормы в сторону как их повышения, так и их снижения.

Несравненно более гибким и регулярно применяемым Центральным банком инструментом воздействия на экономику являются операции по покупке и продаже ценных бумаг на фондовом рынке. Хотя коммерческие банки совершают операции со всеми видами ценных бумаг, но в данном случае речь идет о покупке и продаже государственных ценных бумаг, т. е. государственных облигаций и краткосрочных обязательств. Под выражением «открытый рынок» подразумевается свобод ная их продажа любому покупателю: фирме, физическому лицу, иностранцу.

В данном случае Центральный банк непосредственно не предписывает коммерческим банкам увеличить или не дает им возможности уменьшить размер обязательных резервов. Но, увеличив продажи государственных бумаг или, напротив, уменьшив их, он косвенным путем воздействует на сумму резервов.

Операции на открытом рынке являются весьма гибким стабилизирующим средством. В любой момент времени Цент ральный банк имеет возможность расширить или сократить продажи государственных бумаг, совершать эти операции в любом объеме, который он сочтет целесообразным. Он, следовательно, может быстро реагировать на изменения конъюнктуры. В странах с развитой рыночной системой этот инструмент политики Центрального банка используется регулярно.

Однако Центральный банк может регулировать деятельность коммерческих банков путем непосредственного изменения процентной ставки по ссудам, которые он предоставляет коммерческим банкам, т. е. путем изменений своей учетной ставки. Эти ссуды Центральный банк предоставляет коммер ческим банкам с единственной целью — помочь им увеличить свои резервы или, по крайней мере, не допустить их сокращения. Или, напротив, Центральный банк может проводить политику, направленную на ограничение и даже сокращение резервов коммерческих банков.

Рассмотрение проводимых Центральным банком мероприятий в отношении норм обязательных резервов, операций на открытом рынке с государственными ценными бумагами и учетной ставки показало, что он по существу проводит кре дитно-денежную политику в двух направлениях.

Первое направление сводится к тому, что Центральный банк содействует росту денежной массы в обращении, стиму лирует расширение кредитов, снижает процентные ставки. Все это влечет за собой рост цен, усиление инфляции и, следовательно, снижение покупательной способности денег, их обесценение. Такая политика получила название политики «дешевых денег» (« cheap money »).

Второе направление кредитно-денежной политики Центрального банка предполагает, что рост денежной массы в обращении, препятствует расширению кредита, повышает процентные ставки. Такая политика при водит к тому, что рост цен замедляется и может смениться их понижением. Происходит дезинфляция,т. е. постепенное понижение нормы инфляции, которая может перейти в дефляцию. В этом случае обесценение денег замедляется и перерастает в процесс повышения их покупательной способности. Из-за высоких процентных ставок кредит становится дорогим и малодоступным. В то же время вложения денег в сберегательные депозиты и в ценные бумаги приносят большие доходы. Такая политика получила название политики «дорогих денег» («dear money», «tight money»).